兆科眼科（06622）：二次创业布局眼科百亿赛道，

伴随着国内的老龄化趋势日益明显，以及青少年近视比例逐年提升，中国眼科药物市场发展前景极为可观。根据灼识的资料，中国眼科药物市场预计将由2019年的26亿美元增至2030年的202亿美元，复合年增长率为20.6%，因此吸引众多药企布局眼药领域。

作为以研发及市场为主导的生物医药企业——李氏大药厂(00950)也押注了眼科这个赛道。在带领李氏大药厂经历过去逾二十五年的经营活动并迈向成功后，创始人李小羿博士毅然选择二次创业，投身眼科细分赛道。李氏旗下子公司兆科眼科(06622)作为一家眼科制药公司，已单独分拆至港交所上市，4月29日，兆科眼科在港交所挂牌。未来，李博士将负责制定公司发展策略及方针，以及业务及营运的整体日常管理。同时根据公告，他也将继续担任李氏大药厂高级顾问以提供意见及分享宝贵专业知识。

据招股书显示，在上市前，兆科眼科进行了2轮融资，募集金额合计1.95亿美元，B轮融资结束后，公司估值预计达到4.7亿美元。除此之外，GIC、高瓴、TPG、正心谷资本、奥博资本、爱尔眼科(.SZ)以及方源资本均给予公司大力支持，纷纷入股。全球发售时期更引入Matthews Asia、CaaS Capital、Jennison、Mass Ave等多间机构成为其基石投资者。

强大的基石股东阵营也让兆科眼科更加引人注目，那么兆科眼科质地到底如何呢?

仿创相结合，核心产品市场空间超百亿

智通财经APP了解到，兆科眼科是一家处于临床阶段的未盈利生物眼科制药公司，在李小羿博士的带领下，公司产品管线不断丰富，共有25种候选药物，包括13种创新药物和12种仿制药，涵盖影响眼前节及眼后节的多数主要眼科疾病及症状。

创新药方面，兆科眼科目前在研共有13款，其中环孢素A眼凝胶、环孢素A/瑞巴帕特眼凝胶以及ZK002为自研创新药，其他为合作引进的创新药。

在诸多的创新药品中，进度最快的为环孢素A眼凝胶，目前处于III期临床试验，公司预计在2021年第三季度完成试验，并在2021年第四季度向国家药监局提交新药申请。

招股书显示，环孢素A眼凝胶为干眼病用药。干眼症发病原因比较复杂，与生活工作环境、长期使用某些药物和化妆品(比如隐形银镜和美瞳)等都有关系，上班族长期盯着屏幕也是诱发干眼症的重要因素。

根据同仁眼科基金会的数据汇总，美国的流行病学调查在48岁以上的人群中，有14.4%患有干眼。加拿大的13517例问卷调查结果显示，28.7%的人群有眼干症状。日本筛查了2127例正常人群，发现有17%患有干眼。印度流行病学调查表明，在30～40岁人群中，有超过20%的人患有干眼;而在70岁以上的人群中，干眼的患病率则高达36.1%。在台湾地区65岁以上的人群中，有33.7%患有干眼。根据我国的患病率及流行病学数据(21-30%患病率)，我国干眼症患者基数庞大，有2-3亿患者人群。

此外，2019年中重度干眼病的患病率为7710万，且预期患病人数将随着人口老龄化、环境污染恶化、自身免疫性疾病增多、佩戴隐形眼镜及使用电子屏幕时间延长等继续增长。预期中国中重度干眼病的患病率将增加至2024年的8570万，并将进一步增加至2030年的9370万。

就销售收入而言，中国中重度干眼病药物市场于2015年至2019年维持稳定。随着创新干眼病相关免疫调节药物上市、患者的意识提升以及诊断率及治愈率上升，预期中国中重度干眼病药物市场将由2024年的3亿美元增加至2030年的16亿美元，复合年增长率为34.1%。

在如此大的市场中，目前中国仅兴齐一款外用环孢素A兹润上市，为Restasis的仿制药。此外，截至最后实际可行日期，除兹润外，有三种候选环孢素A处于III期临床试验。兆科眼科的环孢素A眼凝胶为唯一一款可实现每天给药一次的水凝胶制剂外用环孢素A，相较其他候选药物具有较强的给药便捷性及遵医嘱性优势。

自主研发+较强的给药便捷性，兆科眼科的环孢素A凝胶在获批上市后有望实现快速放量。

除了环孢素这一大品种外，创新药管线中的NVK-002也是一款重磅产品，预期也能给公司带来极大的收益。

低浓度阿托品是儿童青少年近视防控适宜技术指南推荐的唯一一种抗胆碱药。根据世界儿科眼科及斜视近视共识声明的数据，低浓度阿托品是控制近视加深的最有效干预方法;与副作用更多的高浓度阿托品相比，低浓度阿托品对近视控制有良好的耐受性及更为有效，且具有出色的安全性，因此其有可能成为标准疗法，截至最后实际可行日期，全球范围内并无治疗近视的商业化阿托品药物。

文章来源：《眼科新进展》 网址: http://www.ykxjzzz.cn/zonghexinwen/2021/0512/780.html