超七成子公司亏损何氏眼科再遭连环问，百亿眼

新京报讯（记者 张秀兰）深交所官网显示，正在谋求创业板上市的辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（以下简称何氏眼科）2月22日回复了第二轮审核问询函，34家子公司中有24家2019年出现亏损等21个问题成为问询重点。

数据显示，2019年民营医院眼科市场突破400亿元，随着希玛眼科、华厦眼科、普瑞眼科相继冲击IPO或登陆资本市场，民营眼科市场的竞争日渐激烈，不过也有业内人士指出，在目前人口红利和老百姓消费水平日益增长的情况下，各眼科医疗企业侧重不同，市场竞争远未达到白热化。

10家子公司盈利24家亏损，何氏眼科再遭连环问

在第二轮审核问询函中，深交所向何氏眼科发出了21问，其中，大部分子公司仍处亏损状态的问题格外扎眼。

截至2019年末，何氏眼科共拥有34家子公司，其中24家子公司2019年的净利润为负，占比超过七成，而在另外盈利的10家子公司中，仅有沈阳何氏眼科医院有限公司（净利润5039.51万元）、大连何氏眼科医院有限公司（净利润1686.90万元）、沈阳爱目商贸有限公司（净利润4256.41万元）三家子公司盈利相对较高，其余子公司盈利规模较小，深交所也要求何氏眼科说明合理性。

对此，何氏眼科表示，根据行业经验，眼科医院实现盈利的周期一般为4-6年（即市场培育期为4-6 年），在何氏眼科出现亏损的24家子公司中，除雄安管理公司和深圳管理公司外，其余子公司经营年限小于6年，均处于市场培育期，出现亏损具有合理性。深交所还要求何氏眼科进一步披露2019年亏损子公司中，设立时间2年以上的子公司及其从设立至今亏损规模是否呈现缩小趋势等。何氏眼科表示，截至2019年末，除去2018年至2019年新开设13家子公司，设立时间2年以上的亏损子公司为铁岭何氏、鞍山何氏等11家。2017年至2020年上半年，上述11家子公司的净利润合计为-2279.13万元、-3260.56万元、-2336.47万元和-952.28万元，亏损呈收窄趋势。

何氏眼科由留学归国眼科医学博士何伟及其团队创办，是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构，面向全人群提供眼科专科诊疗服务和视光服务。 2017年-2019年，何氏眼科实现净利润分别为4604.81万元、5610.47万元、8060.12万元，2019年的毛利率达到43.21%，这与同时期爱尔眼科等机构毛利率相当。

多家机构冲击IPO，百亿眼科市场竞争激烈

何氏眼科只是近年来冲击资本市场的眼科机构的一个代表。仅在2020年7月，除了何氏眼科，还有华厦眼科医院集团股份有限公司（以下简称华厦眼科）和成都普瑞眼科医院股份有限公司（以下简称普瑞眼科）也对外披露了招股书，冲击IPO。希玛眼科在2018年登陆港股；2019年10月，德国眼科巨头德视佳也登陆港交所，上市首日就实现46.67%的上涨。吸引众多机构，一家德国企业远赴重洋开辟市场的背后，自然是对眼科市场的满满信心。

申万宏源在2019年6月发布的报告中指出，眼科治疗领域看似小众，却孕育诸多机会。其中，干眼症用药、屈光不正的发病率逐步提高，青光眼用药和白内障手术则随着老龄化而稳定增长，总市场空间有望超千亿元。而在近视领域，根据弗若斯特沙利文的数据，2018年中国的近视人口总数达5.8亿人，2014年至2018年的年复合增长率为2.2%。国家卫健委发布的数据显示，2018年我国儿童青少年总体近视率为53.6%，居世界前列。财信证券研报数据则显示，2019年我国民营医院眼科市场规模401.6亿元。

从已经上市的企业来看，爱尔眼科股价在2020年创出新高，公司总市值也超过2000亿元。作为专业眼科连锁医疗机构，爱尔眼科主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。在其他眼科医疗上市企业中，希玛眼科与德视佳颇具相似之处，二者负责人均为知名眼科医生，希玛眼科董事会主席林顺潮为知名眼科医生，被《The Ophthalmologist》眼科专刊连续三届评选为世界眼科100强人物，德视佳眼科则由全球知名视力矫正专家约根森博士创建。市场层面，来自智研咨询的研报数据显示，2019年中国眼科医疗行业市场，爱尔眼科市场份额为8.9%；华厦眼科占2%，普瑞眼科占1.1%，光正眼科及何氏眼科占比分别为0.8%、0.7%。

多家企业相继登陆及冲击资本市场，民营眼科医院的竞争将愈加激烈，但业界也有不同观点。有分析指出，德视佳目前仍以一二线城市的扩张为主，偏重高端人群；爱尔眼科在基层市场基础扎实；希玛眼科、欧普康视则为“小而美”型公司，在目前人口红利和老百姓消费水平日益增长的情况下，各企业侧重不同，市场竞争远未达到白热化。

文章来源：《眼科新进展》 网址: http://www.ykxjzzz.cn/zonghexinwen/2021/0226/471.html